ARM 홀딩스(ARM)

ARM은 영국에 본사를 둔 반도체 및 소프트웨어 설계 회사로, CPU 코어 설계 및 라이선싱을 전문으로 합니다.
2025 회계연도 3분기(2024년 10월 1일~12월 31일) 매출은 9억 8,300만 달러로 전년 대비 19% 증가했으며, 주당 순이익은 0.24달러입니다.
AI 시장에서 성장 가능성이 높으며, 에너지 효율적인 칩 설계로 데이터센터 및 IoT 분야에서 강점을 보입니다.
최근 주요 인수합병은 없으며, IPO에 집중하고 있습니다.
현재 주가는 약 125.55달러, 시가총액은 약 1,255억 달러, 전망 P/E 비율은 60.81로 평가됩니다.
경쟁, 고객 의존도, 규제 리스크 등 여러 도전 과제가 존재합니다.

회사 개요

ARM Holdings은 영국 캠브리지에 본사를 둔 반도체 및 소프트웨어 설계 회사로, 1990년에 설립되었습니다. ARM은 CPU 코어 설계 및 관련 기술을 개발하고 라이선싱하여, 스마트폰, 임베디드 시스템, IoT 기기 등 다양한 전자 제품에 사용됩니다. 2016년부터 일본 소프트뱅크 그룹이 대주주로, 현재 글로벌 반도체 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다.

재무 성과

ARM의 2025 회계연도 3분기(2024년 10월 1일~12월 31일) 실적은 매출 9억 8,300만 달러로, 전년 대비 19% 증가했습니다. 주당 순이익은 0.24달러로, 전년 동기 0.08달러에서 크게 개선되었습니다. 4분기 매출 전망은 11억 7,500만~12억 7,500만 달러로 예상됩니다.

AI 사업 성장

ARM은 AI 시장에서 중요한 역할을 하고 있으며, 에너지 효율적인 칩 설계로 클라우드부터 엣지까지 AI 응용 프로그램을 지원합니다. 특히 데이터센터와 IoT 기기에서 AI 작업 부하 증가로 수요가 높아지고 있으며, 주요 AI 기업과의 협력으로 시장 점유율을 확대하고 있습니다.

인수합병 전략

ARM은 과거 Apical, Treasure Data, WigWag 등 23개의 회사를 인수하며 기술 포트폴리오를 확장했습니다. 그러나 최근 몇 년간 주요 인수합병은 없으며, 2020년 Nvidia의 400억 달러 인수 시도가 규제 문제로 무산된 이후 IPO에 집중하고 있습니다.

주가 및 밸류에이션

현재 ARM 주가는 약 125.55달러로, 시가총액은 약 1,255억 달러입니다. 전망 P/E 비율은 60.81로, 시장은 ARM의 미래 수익 성장에 높은 기대를 반영하고 있습니다. 이는 반도체 산업 평균보다 높은 수준으로, AI 성장 잠재력에 대한 투자자 신뢰를 보여줍니다.

리스크 및 도전 과제

ARM은 여러 도전 과제에 직면해 있습니다:

경쟁: RISC-V와 같은 오픈소스 아키텍처의 위협으로 시장 점유율 손실 가능성.
고객 의존도: 스마트폰 시장의 주요 고객에 대한 의존도가 높음.
규제 및 지정학적 리스크: 글로벌 운영으로 인한 규제 변화 및 지정학적 긴장.
기술 변화: AI 및 머신러닝의 빠른 발전에 적응해야 함.
사업 모델 전환: 현재 라이선싱 모델 변경 시도, 성공 여부에 따른 리스크.

보고서

ARM Holdings에 대한 상세 분석 자료를 아래에 정리하였습니다. 이 보고서는 2025년 3월 11일 기준으로 최신 데이터를 기반으로 작성되었으며, 회사의 사업 개요, 재무 성과, AI 사업 성장, 인수합병 전략, 주가 및 밸류에이션, 주요 리스크를 다룹니다.

회사 개요

ARM Holdings은 영국 캠브리지에 본사를 둔 반도체 및 소프트웨어 설계 회사로, 1990년에 설립되었습니다. 초기에는 Acorn RISC Machine으로 시작했으며, 현재는 Advanced RISC Machines의 약자로 알려져 있습니다. ARM은 CPU 코어 설계 및 관련 기술을 개발하고, 이를 반도체 회사 및 OEM(원장장치 제조업체)에 라이선싱하여 스마트폰, 임베디드 시스템, IoT 기기 등 다양한 전자 제품에 사용됩니다. 2016년 소프트뱅크 그룹에 의해 인수된 이후, 글로벌 반도체 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다.

ARM의 사업 모델은 기술 라이선싱에 기반하며, 고객사는 ARM의 설계를 기반으로 칩을 제조하고 판매합니다. 주요 시장은 자동차, 컴퓨팅 인프라, 소비자 기술, IoT 등으로 다양합니다.

재무 성과

ARM의 최근 재무 실적은 강력한 성장세를 보여줍니다. 2025 회계연도 3분기(2024년 10월 1일~12월 31일) 실적은 매출 9억 8,300만 달러로, 전년 대비 19% 증가했습니다. 주당 순이익은 0.24달러로, 전년 동기 0.08달러에서 크게 개선되었습니다. 이는 특히 로열티 수익(5억 8,000만 달러, 전년 대비 23% 증가)과 라이선싱 수익(4억 3,000만 달러, 14% 증가)의 기여로 이루어졌습니다.

4분기 매출 전망은 11억 7,500만~12억 7,500만 달러로, 중간값은 분석가 예상과 일치하며, 연간 매출 전망은 39억 4,000만~40억 4,000만 달러로 상향 조정되었습니다. 이는 AI 및 데이터센터 시장에서의 수요 증가를 반영합니다.

항목	2025년 3분기	전년 대비 성장률
매출	9억 8,300만 달러	19%
주당 순이익	0.24달러	200% (0.08달러에서)
로열티 수익	5억 8,000만 달러	23%
라이선싱 및 기타 수익	4억 3,000만 달러	14%

AI 사업 성장

ARM은 AI 시장에서 중요한 역할을 하고 있으며, 에너지 효율적인 칩 설계로 클라우드부터 엣지까지 AI 응용 프로그램을 지원합니다. ARM의 기술은 스마트폰, 데이터센터, IoT 기기에서 AI 작업 부하를 처리하는 데 필수적입니다. 특히 Armv9 아키텍처의 채택이 증가하며, 2025년 3분기 로열티 수익의 약 25%를 차지했습니다.

ARM은 AI 파트너십 프로그램을 통해 주요 AI 기업과 협력하며, 예를 들어 메타와의 협력을 통해 데이터센터용 칩 프로젝트를 추진 중입니다. 또한, 자동차 및 스마트 시티와 같은 분야에서 AI 기반 솔루션을 제공하며 시장 점유율을 확대하고 있습니다.

인수합병 전략

ARM은 과거 23개의 회사를 인수하며 기술 포트폴리오를 확장했습니다. 주요 인수 사례는 다음과 같습니다:

2016년: Apical(3억 5,000만 달러, 이미지 처리 기술).
2018년: Treasure Data(6억 달러, IoT 데이터 관리 소프트웨어).
2019년: WigWag(IoT 게이트웨이 및 클라우드 플랫폼).

그러나 최근 몇 년간 주요 인수합병은 없으며, 2020년 Nvidia의 400억 달러 인수 시도가 규제 문제로 무산된 이후, ARM은 자체 성장과 2023년 IPO에 집중하고 있습니다. 현재 소프트뱅크는 ARM의 90.6% 지분을 보유하고 있습니다.

주가 및 밸류에이션

2025년 3월 11일 기준, ARM 주가는 약 125.55달러로, 시가총액은 약 1,255억 달러입니다. 전망 P/E 비율은 60.81로, 이는 반도체 산업 평균보다 높은 수준으로, AI 성장 잠재력에 대한 투자자 신뢰를 반영합니다. 다른 밸류에이션 지표는 다음과 같습니다:

P/S 비율: 약 34 (매출 대비 주가).
EV/EBITDA: 약 45 (기업 가치 대비 EBITDA).

이러한 높은 밸류에이션은 ARM의 미래 성장 가능성에 대한 시장 기대를 보여주지만, 경쟁 심화와 경제적 변동성에 따른 리스크도 고려해야 합니다.

지표	값
주가	125.55달러
시가총액	1,255억 달러
전망 P/E 비율	60.81
P/S 비율	약 34
EV/EBITDA	약 45

리스크 및 도전 과제

ARM은 여러 도전 과제에 직면해 있습니다:

경쟁: RISC-V와 같은 오픈소스 아키텍처가 라이선싱 비용을 피할 수 있어 시장 점유율 손실 위험이 있습니다.
고객 의존도: 스마트폰 시장의 주요 고객(예: 애플, 삼성)에 대한 의존도가 높아, 이들의 수요 변동에 취약합니다.
규제 및 지정학적 리스크: 글로벌 운영으로 인해 미국, 유럽, 중국 등의 규제 변화와 지정학적 긴장에 노출됨.
기술 변화: AI 및 머신러닝의 빠른 발전에 적응해야 하며, 기술 낙후 시 경쟁력 상실 가능성.
사업 모델 전환: 현재 라이선싱 모델에서 총액 접근 계약(Total Access Agreements)으로의 전환 시도, 성공 여부에 따른 리스크.

이러한 요인은 ARM의 장기 성장에 영향을 미칠 수 있으며, 투자자는 이를 면밀히 모니터링해야 합니다.